L’ajout d’une monnaie numérique supplémentaire au bilan du constructeur automobile est suffisant pour donner des cauchemars à un analyste financier.
La valeur du bitcoin a doublé cette année
Elon Musk, le technicien de Tesla Inc, affirme que le constructeur de véhicules électriques acceptera désormais le paiement en Crypto Trader pour ses voitures. Ajouter davantage de la capricieuse crypto-monnaie au bilan de l’une des entreprises à la croissance la plus rapide au monde en termes de capitalisation boursière pourrait s’avérer explosif.
La valeur du bitcoin a doublé cette année, après avoir plus que triplé en 2020, et a atteint un record de près de 62 000 dollars au début du mois. Mais son parcours est loin d’être un aller simple. L’estimation de l’objectif de cours à 12 mois de Tesla produisant déjà une divergence de près de 800 % entre les prévisions les plus haussières et les plus baissières, l’augmentation de l’exposition de l’entreprise aux monnaies numériques rendra l’évaluation de l’entreprise encore plus difficile pour les analystes et les investisseurs.
Il y a quelques semaines, j’ai suggéré que l’ajout de bitcoins dans un portefeuille traditionnel composé à 60 % d’actions et à 40 % d’obligations d’État pouvait être un moyen de se défendre contre une baisse des actions à un moment où les titres à revenu fixe risquaient de ne pas protéger les rendements. J’ai noté que cela était susceptible d’augmenter la volatilité d’un portefeuille d’investissement, mais je n’avais pas apprécié de combien.
Joseph Albert, un informaticien retraité de l’Oregon qui a passé une partie de sa carrière dans les services financiers, m’a écrit pour me faire remarquer que „le bitcoin est si volatil que même une allocation de 5 % domine la volatilité du portefeuille“ – un argument qu’il a étayé en utilisant le site Web portfoliovisualizer.com pour tester l’effet d’une petite allocation sur les rendements et la volatilité.
L’ajout de la crypto-monnaie génère certes plus de bénéfices
Mais la volatilité, mesurée par l’écart type par rapport à la moyenne, fait également un bond, même avec une allocation de seulement 5 %. Et cela est vrai, que l’allocation provienne de la division actions ou de la division obligations. Une volatilité à deux chiffres rend le portefeuille modifié beaucoup plus risqué.
De plus en plus, Wall Street est obligée de prendre les monnaies numériques plus au sérieux, mais avec une bonne dose de scepticisme. La semaine dernière, un rapport de Bank of America Corp. a conclu qu’il n’y avait „aucune bonne raison“ de posséder des bitcoins, si ce n’est pour spéculer sur une nouvelle hausse des prix, la monnaie virtuelle étant jugée „peu pratique en tant que réserve de richesse ou mécanisme de paiement“.
La nouvelle méthode de paiement de Tesla a été annoncée dans un tweet de Musk, et il est loin d’être clair comment Tesla prévoit de faire face à la volatilité de Bitcoin ou combien de clients sont susceptibles de l’utiliser. Aux valeurs actuelles, vous pourriez acheter un Model X SUV haut de gamme Plaid pour environ deux bitcoins ; au début de l’année, la même voiture aurait coûté environ quatre bitcoins sur la base de son prix d’affichage en dollars.
En outre, M. Musk affirme que Tesla conservera les paiements cryptographiques de ses clients dans le domaine numérique, plutôt que de les convertir en dollars, ce qui s’ajoute aux 1,5 milliard de dollars investis dans le bitcoin en février. L’évaluation de Tesla a toujours été autant un art qu’une science ; ajouter davantage de bitcoins au bilan de l’entreprise fait partie des cauchemars des analystes financiers.